Dezentrale Finanzierung (DeFi) war der Katalysator für die Dynamik des Kryptomarkts im Jahr 2020, aber nicht alle verliefen für die Embryonalindustrie reibungslos. Mit unzähligen neuen Produkt und Token-Produkteinführungen und weitgehend ungetesteten intelligenten Verträgen und Code gab es, gelinde gesagt, einige Höhen und Tiefen.
Von Flash-Kredit-Exploits über Teppichzüge bis hin zu Betrug, Hacks und Krypto-Tribalismus hat 2020 einen fairen Anteil an DeFi-Skandalen, Sagen und Seifenopern. Wir werden die größten hier zusammenfassen und einen Blick darauf werfen, was 2021 für den Sektor auf Lager sein könnte.
DeFis frühe Anfänge
Zu Beginn des Jahres 2020 betrug der Gesamtwert (TVL) für alle DeFi-Protokolle laut DeFi Pulse lediglich 680 Millionen US-Dollar. Bis Ende des Jahres gab es neun Einzelprotokolle mit mehr als dieser Menge an Sicherheiten, von denen fünf eine Milliarde Dollar an TVL überstiegen.
Der Gesamtbetrag der gesperrten Sicherheiten belief sich im Jahr 2020 auf 15 Milliarden US-Dollar, was einer enormen Steigerung von 2.100 Prozent seit Anfang Januar entspricht. DeFi-bezogene Token haben in diesem Jahr die beste Leistung erbracht, obwohl viele in den letzten Monaten stark korrigiert wurden.
Wie beim Altcoin-Boom von 2017 bis 2018 werden einige überleben und weiter wachsen, während die Mehrheit sinken und in Vergessenheit geraten wird. Schließlich werden nur so viele landwirtschaftliche Pools mit Lebensmittelgeschmack benötigt.
Der erste große Schluckauf für DeFi kam im Februar, als das Kredit und Margenhandelsprotokoll bZx das erste ernsthafte Opfer des Jahres 2020 wurde. Zwei Flash-Kredit-Exploits führten zu einem Verlust von fast 1 Million US-Dollar an Benutzergeldern.
Die Exploits lösten damals ein Crescendo der Kritik von DeFi-Kritikern und Bitcoin-Maximalisten (BTC) aus, die behaupteten, das gesamte Ökosystem sei ein Betrug und zentralisiert.
März Markt Chaos
Das DeFi-Ökosystem litt im März schwer, als die globalen Finanzmärkte nach der Pandemie zusammenbrachen. Kryptowährungen brachen ein, und die Sicherheiten von DeFi sanken um 50 Prozent, als die Anleger in Panik gerieten, ihre Kredite liquidierten und ihre Bestände verkauften.
Das zu dieser Zeit führende Protokoll, Maker, litt schwer unter dem Black Swan-Ereignis, das zur Massenliquidation der überwiegenden Mehrheit seiner Tresore führte, was dazu führte, dass DAI in Höhe von rund 4 Mio. USD unterbesichert waren und viele Anleger ihr Geld verloren.
Ein paar weitere Hacks folgten im April und Mai, als imBTC und dForce angegriffen wurden, und im Juni erlitt Bancor einen intelligenten Vertrags-Exploit.
Der Rausch der Lebensmittelzucht beginnt
Die DeFi-Marktdynamik wurde durch Compound Finance katalysiert. Dies war das erste Protokoll, das den Liquiditätszuchtrausch auslöste, der die nächsten drei Monate dominieren und zu viel Verrücktheit und einer Reihe von Sagen in der jungen Industrie führen würde.
Am ersten Handelstag wurde der COMP-Token des Protokolls zum wertvollsten DeFi-Vermögenswert, was ihn zu einem „Einhorn“ mit Marktkapitalisierung machte, da er eine Milliarde Dollar erreichte. Vorwürfe der Marktmanipulation, an denen eine der größten zentralisierten Börsen der Welt beteiligt war, wurden laut, als die Börsen sich bemühten, das heißeste Token in DeFi aufzulisten. Coinbase, das 2018 in Compound Finance investiert hatte, hatte zu dieser Zeit einen ziemlich großen Einfluss auf die Preisrichtung.
Bis zum Jahresende war der Token jedoch um über 50 Prozent gesunken, da andere Geschmacksrichtungen ihn an sich gerissen hatten und das Protokoll auf der TVL-Liste stand.
Die Klonkriege standen kurz vor dem Beginn und anonyme Programmierer begannen, Open-Source-Smart-Verträge zu duplizieren, um ihre eigenen DeFi-Landwirtschaftsprotokolle mit gemischtem Erfolg zu starten.
Yam Finance startete den DeFi-Doppelgänger-Wahnsinn in der Lebensmittelzucht, der dazu führen würde, dass Milliarden von Dollar an Krypto-Sicherheiten von Protokoll zu Protokoll verschoben werden, während entartete Landwirte (oder Degens, wie sie bekannt wurden) das nächste schnelle Geld jagten.
Die gesamte Szene wurde im dritten Quartal des Jahres zu einem Spielplatz, als engagierte Bitcoiner und Branchenkenner einen Schritt zurücktraten, um die Entfaltung des Krypto-Gemetzels zu beobachten.
Einige Tage, nachdem Degens Millionen von Dollar in das Yam-Protokoll gesteckt hatte, wurde in seinen ungeprüften Smart-Verträgen ein Code-Fehler gefunden, der dazu führte, dass das Team hinter der Plattform Wale aufforderte, sie zu retten, indem es Governance-Token versprach, über einen „Neustart“ von abzustimmen das System.
Dies verursachte natürlich erneut Angst bei Branchenexperten, von denen einige wie Erik Voorhees, CEO von ShapeShift, Yam als Betrug bezeichneten.
Vampirabbau und die Sushi-Saga
Yam Finance war nur der Anfang, da der wahre Spaß erst noch kommen würde. Der Begriff „Vampirabbau“ wurde Ende August geprägt, als ein Protokoll namens SushiSwap von Uniswap gabelte, um bessere Belohnungen und eigene SUSHI-Token anzubieten. Führende dezentrale Börse Uniswap hatte zu diesem Zeitpunkt kein eigenes Token und bot nur Liquiditätsanbietern eine Senkung der Handelsgebühren an.
Natürlich flossen innerhalb weniger Tage über eine Milliarde Dollar durch Uniswap in SushiSwap, und die Preise für SUSHI-Token stiegen. Die Saga fand am 6. September statt, als der anonyme Gründer, der nur als Chef Nomi bekannt ist, SUSHI-Token im Wert von 8 Millionen US-Dollar verkaufte, wodurch der Token-Preis zusammenbrach. Die Krypto-Community hatte damit einen Aufruhr und die dezentrale Finanzierung wurde erneut in den Schlamm geworfen.
Das geklonte Protokoll wurde schließlich von Sam Bankman-Fried (SBF), CEO der FTX-Derivatbörse, übernommen, der mit einem Konsortium von DeFi-Walen die Zügel übernahm und einen Smart-Vertrag mit mehreren Unterschriften abschloss, der den Ausverkauf einer Person verhinderte. Bis dahin war der Schaden behoben und die SUSHI-Preise fielen in den nächsten zwei Monaten um 94 Prozent von fast 9 USD auf unter 0,50 USD.
Eine Reihe von DeFi-Doppelgängern folgte mit dem Ziel, den Erfolg von SushiSwap über Nacht zu wiederholen, und die meisten von ihnen versäumten es, als die Anleger anfingen, klug zu werden. Es gab jedoch immer noch einige bemerkenswerte Pumpen und Deponien, da sich Degens in verschiedenen Frühphasenangeboten häuften, bevor sie zum nächsten sprangen und die späten Ankömmlinge aus der Tasche ließen.
Fast täglich erschienen neue Protokollklone im Zusammenhang mit Lebensmitteln, darunter Pizza, Hotdog, Kimchi, Pfannkuchen, Bäckerei, Gurke, Burger, Sahne und Ernte. Einige waren offensichtliche Pump- und Dump-Systeme oder Teppichzüge, wie sie in der Branche bekannt wurden, und andere laufen noch heute.
Der automatisierte Market Maker Uniswap sah, dass es Zeit war, sich zu wehren, und startete daher sein eigenes Governance-Token, UNI, das zwei Monate lang in vier Liquiditätspools gezüchtet werden konnte. Der DEX hat auch eine Tonne davon an frühere Benutzer der Plattform gesendet. Zwischen September und November stiegen die Sicherheiten von Uniswap auf über 3 Milliarden US-Dollar und waren damit das weltweit größte DeFi-Protokoll.
Die Gaspreis-Seifenoper
Der Nachteil all dieser DeFi-Lebensmittelfarmen und der Ertragssteigerung war ein Anstieg der Nachfrage im Ethereum-Netzwerk (ETH), der zu einem Anstieg der Gaspreise auf Rekordniveau führte. Anfang September stiegen die durchschnittlichen Ethereum-Preise auf ein Allzeithoch von über 15 USD pro Transaktion (viel mehr für diejenigen, die nicht warten wollten).
Dieser unglückliche Nebeneffekt war Musik für die Ohren der Maximalisten, die die Gelegenheit nutzten, um das Ethereum zu verprügeln und die Tugenden ihres geliebten Bitcoin zu preisen. Der Krypto-Tribalismus war wieder voll wirksam, als in den sozialen Medien Kämpfe zwischen BTC und ETH tobten und dieselben alten Charaktere mit denselben alten Argumenten meckerten.
Die Gaskrise führte auch dazu, dass eine Reihe von „Ethereum-Killern“ wie Binances Smart Chain, NEOs Flamingo Finance, Solana und Polkadot auftauchten, obwohl noch keiner dieser Aufgabe gerecht wurde. Die Transaktionspreise normalisierten sich wieder und der Start der Phase 0 der ETH 2.0 rückte näher, obwohl die Skalierung noch ein Jahr entfernt sein würde.
Intelligente Vertrags-Exploits werden fortgesetzt
Der Gründer von Yearn Finance, Andre Cronje, sorgte für ein wenig Brouhaha, als er einige Teaser zu einem Projekt veröffentlichte, das er für eine „Gaming Multiverse“ -Wirtschaft namens Eminence Finance entwickelte. Der ungeprüfte EMN-Smart-Vertrag war live und wurde von FOMO mit 15 Millionen US-Dollar finanziert, die anschließend von einem Hacker gestohlen wurden.
Weitere DeFi-Hacks und intelligente Vertrags-Exploits fanden später im Jahr mit Harvest Finance, Pickle Finance und einem Beinahe-Miss für SushiSwap statt.
Ein paar gefälschte Token-Drops, die von einem der prominenten Mitglieder der DeFi-Community als Scherz gedacht waren, wurden sauer und sorgten im September in den sozialen Medien für große Gegenreaktionen.
Uniswap sorgte im Oktober mit seiner ersten Regierungsabstimmung für Aufregung, als zwei Walkonten von Dharma und Gauntlet versuchten, die Dezentralisierungseigenschaften des Protokolls zu verwässern, indem sie sich mehr Kontrolle darüber gaben.
In ähnlicher Weise wurde eine Maker-Governance-Abstimmung fast verabschiedet, als der Antragsteller ein Flash-Darlehen aufnahm, um seine Token- und Stimmenzahl zu erhöhen. Wieder brachen Krypto-Social-Media mit Schreien der Zentralisierung aus und das gesamte DeFi-Governance-Modell stand im Rampenlicht.
Ein turbulentes Jahr beenden
Abgesehen von Sagen und Seifenopern wird es immer Misanthropen und Kritiker neuer Technologien und Methoden geben. Es gibt diejenigen, die es vorziehen, sich auf seine Schwächen zu konzentrieren, und diejenigen, die bereit sind, daran zu arbeiten, DeFi stärker und widerstandsfähiger gegenüber solchen Exploits zu machen.
Die dezentrale Finanzierung hat im Jahr 2020 in kurzer Zeit einen langen Weg zurückgelegt, und für diese neue Finanzlandschaft der Zukunft stehen die Dinge erst am Anfang. 2021 werden wahrscheinlich viel neuere und „intelligentere“ Protokolle auftauchen, wenn die DeFi-Sagen aus diesem Jahr in ferne Erinnerung geraten.